开云体育,开云体育官方网站,开云体育APP下载可转债基金是什么意思?可转债基金怎么选择?可转债基随股市起舞 进可攻退可守平均收益40%

　　除了与一般债券相似具有有效期限和票面利息以外，可转债通常还附有转股条款、赎回条款和回售条款。

　　可转债通常被视为兼具“债性”和“股性”的一种债券类投资产品。由于可以以约定价格转换为标的公司股票，在该公司股票超过转股价格并上涨时，可转债价值中的股票看涨期权价值就会上涨，从而体现为“股性”。而当标的股票的市场价格高于转股价格时，投资者此时不会选择转股，此时股票看涨期权价值等于零，可转债的价值即为条款约定的普通债券价值，从而具有“债性”特征。由于具有“股性”和“债性”的双重特征，可转债的价格波动与股市同向，但其波动率要显著低于股票市场，并大幅高于债市。

　　作为2010 年以来逐步发展起来的债券基金细分品种，我国的可转债基金目前还缺乏长时间区间的评价数据，且由于目前国内市场可投资标的相对有限，可转债基金的配臵同质化程度较高。但从本文的分析中，也能看出，可转债基金能够很好地分享可转债市场的收益，同时由于股票资产的配置，在股市牛市中表现甚至好于可转债市场。

　　当前国内的可转债基金可以作为一种类权益类资产配臵工具，其风险收益特征类似可转债，风险要高于其他债券基金，但低于股票基金。综合转债和可转债基金的历年回报看，我们认为转债基金是适合在“股债双牛”和“股牛债弱”市场配置的基金，这种市场环境下，可转债基金的回报会明显好于其他类型债基，在“股熊债牛”和“股债双熊”的市场环境下，可转债基金负收益难免，需要回避。

　　今年以来的“股债双牛”走势正是可转债基金走好的基础，但行情发展至今，可转债市场的系统趋势性机会已然有限，整体看，当前转债股性增强，市场风险需重视。从重仓债配臵看，兴全可转债、申万菱信可转债和中海可转债的重仓券较为当前市场研究所看好，且杠杆程度适中，在可转债基金中，可继续关注这几只。

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